Глава 165
Капитал риска хочет инвестировать в Renjian Fireworks? Renjian Fireworks можно считать темной лошадкой в сфере общественного питания, стремительно развивающейся и привлекающей много внимания. Когда Хао Цян услышал, что есть венчурные капиталисты, желающие вложиться, он не смог скрыть волнения. Тем не менее, Renjian Fireworks находится в хорошем рабочем состоянии и имеет достаточно средств, так что сейчас нет необходимости привлекать внешних инвесторов. Как правило, существует две причины, по которым компании привлекают капитал риска. Первая — когда компания сталкивается с нехваткой средств и нуждается во внешней финансовой поддержке для развития или преодоления рисков. Вторая — когда компания хочет привлечь стратегических партнеров, чтобы ускорить рост с помощью их ресурсов. Но на данный момент Renjian Fireworks не нуждается в внешней финансовой помощи. Что касается ресурсов, компания в них нуждается, но время еще не настало. Привлечение капитала риска сейчас означает отдать большую часть прибыли другим. Хао Цян прекрасно это понимает и с осторожностью относится к предложению венчурных капиталистов. Однако он все равно собирается встретиться, чтобы выяснить, насколько они ценят Renjian Fireworks. — Сестра Цюй, я буду через полчаса. Пожалуйста, попросите венчурных капиталистов подождать в конференц-зале. Попросите менеджера Цзян подождать, пожалуйста. Хао Цян ответил Цюй Сюэя, менеджеру по персоналу. Через десять минут Хао Цян приехал в здание Тяньшэн и встретился с Цзян Ин, чтобы обсудить венчурный капитал. Цзян Ин была знакома с этой темой. Она предложила: — Босс, я считаю, что мы сейчас не страдаем от нехватки средств. Мы стремительно развиваемся, так что сейчас нет необходимости привлекать капитал риска. — Конечно, если речь идет о долговом финансировании, это можно рассмотреть. Тем не менее, венчурные капиталисты часто неинтересны: они только и смотрят, как бы заполучить акции нашей компании. Цзян Ин знала, что босс использует средства для других инвестиций и старается привлечь для него финансирование. По сравнению с акционерным финансированием, долгосрочные займы, как правило, не создают проблем с контролем над компанией. Кредиторы заботятся лишь о погашении процентов и основного долга, не вмешиваясь в повседневные бизнес-решения, что эквивалентно выплатам по банковскому кредиту. Разумеется, банковский кредит тоже является одним из основных способов долгового финансирования. Хао Цян, услышав это, с некоторым беспокойством сказал: — Есть ли какие-то риски? Цзян Ин ответила: — Да, есть некоторые. В определенных обстоятельствах кредиторы могут вмешаться в работу компании, и, возможно, вам это не понравится. Это зависит от стороны капитала риска. — Мне не нравится, когда посторонние указывают, как управлять компанией. Беря их деньги, устаешь. Хао Цян кивнул. — Давайте встретимся. Может, они не будут такими радужными. Пойдемте вместе. После этих слов Хао Цян направился в конференц-зал, а за ним следовала Цзян Ин. Зайдя, он увидел, как молодая пара, сидящая в зале, встала. Молодой человек поприветствовал Хао Цяна: — Здравствуйте, господин Хао, я Го Цай, инвестиционный менеджер компании Юэчэн Хуафэн, а это моя ассистентка Чжоу Чан. — Здравствуйте, садитесь. Хао Цян сел в главном кресле и указал им сесть. После того, как Ли Синь из ресепшн с удовольствием налил чай всем и вышел из конференц-зала, оба представителя обменялись любезностями, и Го Цай много хвалил Хао Цяна, отмечая его молодость, перспективы и таланты. Однако Хао Цян лишь слабо улыбнулся, оставаясь спокойным. Когда он сердится, теряет преимущество в бизнес-переговорах. Переговоры фактически начались, когда он ответил на звонок. Если бы Хао Цян ответил и сказал, что встретится сразу, это означало бы, что он срочно нуждается в финансировании. Но он этого не сделал. Полчаса — оптимальный срок, и он не заставляет других ждать. Когда Го Цай еще немножко похвалил его, то заметил, что Хао Цян по-прежнему сохраняет спокойную улыбку, и ему стало немного неловко. Перед встречей он думал, что Хао Цян слишком молод, и его успех — это просто удача, поэтому постарается проверить, может ли его одурачить. Оказалось, он ошибся. Тем не менее он был оптимистично настроен относительно развития Renjian Fireworks. — Менеджер Го, можете говорить откровенно, — с улыбкой продолжил Хао Цян. — Господин Хао, наша компания придает большое значение развитию Renjian Fireworks и хочет углубленного сотрудничества с вашей компанией. Как правило, венчурные капиталисты главным образом анализируют основателей, а не компании. Если основатель крут, даже если компания только начинает, к ней flock численно набегает много венчурных капиталистов. Хао Цян кивнул и сделал глоток чая. Го Цай с уверенностью произнес: — По оценкам наших инвестиционных аналитиков, текущая предварительная оценка Renjian Fireworks составляет 170 миллионов юаней, и наша компания планирует привлечь 30 миллионов юаней. При обычных условиях мы не будем участвовать в повседневных бизнес-решениях Renjian Fireworks. Уверен, что после нашего сотрудничества Renjian Fireworks будет развиваться быстрее. Когда Хао Цян услышал оценку в 170 миллионов юаней, он на самом деле хотел его ругать. В настоящее время Renjian Fireworks имеет 6 действующих филиалов с месячной прибылью более 4 миллионов юаней и годовой прибылью, превышающей 50 миллионов юаней, что действительно поражает. Существуют несколько основных методов, используемых для оценки компаний, включая метод коэффициента цены и прибыли, метод дисконтированного денежного потока, метод цены к балансовой стоимости, метод анализа DuPont и другие. Метод коэффициента цены и прибыли является наиболее распространенным, то есть, коэффициент П/Е. В разных отраслях или на разных этапах развития коэффициент П/Е будет отличаться из-за различий в темпах роста. Коэффициент П/Е также можно узнать через списки аналогичных публичных компаний. Например, в сфере общественного питания коэффициенты П/Е Quanjude и Xiang’e Qing составили соответственно 30 и 35. Если это применить к компании Renjian Fireworks, оценка составила бы от 1.5 до 1.75 миллиарда юаней. И когда Го Цай говорит, что предварительная оценка составляет всего 170 миллионов юаней, это отличается от реального положения в десять раз. На самом деле Renjian Fireworks стремительно развивается и это непросто оценить. 1.5 миллиарда юаней до 1.75 миллиарда юаней — это только предположение. Обычно, когда компания быстро растет и демонстрирует явную прибыльность, венчурные капиталисты придают высокий коэффициент П/Е. Разумеется, компания должна выйти на биржу в установленные сроки. Если она не планирует выходить на биржу или делает это только через много лет, риск для венчурного капитала будет велик, и на основе дивидендов компании потребуется много времени для возврата инвестиций. Поэтому, поднимая средства, также обсуждают планы по листингу. — Менеджер Го, вы действительно шутите. Вы думаете, мы неосведомлены? Думаете, CFA сертификат в моих руках подделка? Цзян Ин не смогла сдержаться и язвительно высказалась. Го Цай и Чжоу Чан думали, что молчаливая молодая женщина просто для декорации, но не ожидали, что она окажется экспертом. Только что Хао Цян сделал простое представление. — Менеджер Го, у меня сегодня срочные дела, поэтому не буду провожать вас, — с улыбкой произнес Хао Цян, ощущая, что тратит время и столкнулся с людьми, желающими дразнить его. После этих слов он встал и покинул конференц-зал, не желая говорить с ними ничего вежливого. В последнее время он чувствовал себя хорошо и не хотел ругаться. Если бы это было раньше, он точно сказал бы: «Убирайтесь, вы мусор!» Теперь он готовился стать председателем, и нужно было поддерживать свой имидж. Когда Цзян Ин увидела, что босс ушел, она обратилась к Го Цаю и Чжоу Чан, все еще находящимся в конференц-зале: — Вы двое, разве наш босс не объяснил достаточно ясно? Возвращайтесь откуда пришли! Го Цай понимал, что объясняться бесполезно, поэтому потихоньку улыбнулся и быстро покинул зал, за ним последовала его ассистентка. Он пришел сюда, надеясь, что Хао Цян молод и не ориентируется, чтобы посмотреть, сможет ли его провести. Если бы это сработало, он заработал бы приличные деньги. На самом деле у него не было утвержденного финансирования на 30 миллионов юаней, и он даже не мог взять несколько миллионов. После подписания соглашения средства финансирования не поступят сразу. Го Цай планировал подписать соглашение с Хао Цяном, а затем перепродать его другим венчурным капиталистам по высокой цене, чтобы быстро заработать. Этот трюк по извлечению денег из ничего работал бы, если бы встретился с глупым основателем.